股票套牢了怎麼辦？
美國投資大師普利菲．卡列對投資失敗的人曾經這樣表示：「生命就是如此，職業棒球選手從來沒
有人的打擊率是100％的，通常能有三成就相當不錯了。」換句話說，十次中有七次都是無功而
返，所以投資者要有股票套牢的心理準備，才有投資賺大錢的機會。
解套一、每逢反彈就賣
股市有漲有跌，空頭市場也不會只跌不漲，所以只要股價反彈達到10％左右，不要等到回本就應
該陸續出脫股票，以便減少損失。
解套二、往下等比或等差級數攤平
資金充裕的投資人可以考慮這種攤平法來解套。例如選定被套牢的某支個股50 元買一張、45 元
買二張、40 元買三張、35 元買四張的「等差級數」方式買進；或是以50 元買一張、45 元買二張、
40 元買四張、35 元買八張的「等比級數」方式買進。
解套三、定時買進攤平
資金不足的投資人沒辦法不停地往下攤平，所以可以將每個月的多餘的錢存下來，訂好每隔二或
三個月買進一張股票攤平。反正空頭不會馬上結束，拉長攤平的時間，可以讓受傷的程度降低。
解套四、換股
不管今天的指數是漲還是跌，都可以進行換股。將手上不漲或跌深的個股換成市場的主流股（有
時是電子、有時是金融）、高毛利率個股（如華碩）、有題材個股（如六輕）、產業龍頭股（如
聯強）、超跌的類股（如營建）、景氣復甦股（如半導體）等。
解套五、徹底遠離市場，或改為長期投資
如果很不幸上面可以換股的標的，正是你被嚴重套牢的個股，那就表示你最近的手氣非常差，應
該要好好休息一番了。別不信邪，手氣背的時候買什麼就會跌什麼。
日本民間有一句俗語：「下雨後土地會變得更堅固。」意思是股市經歷大風大浪之後，才會有更
堅實的證券市場出現，這時徹底遠離股市不代表永遠是輸家，只要台灣的經濟還持續成長，股票
市場永遠等著你來這裡淘金。
《取材自Smart 理財生活第七期》
星期三, 12月 20, 2006
杜總輝先生提供股市獲利五大祕招
杜總輝先生提供股市獲利五大祕招
祕招一：每年買 2、3 次股票
根據以往的經驗，大盤每年都會有兩次低檔，只要抓住這兩次機會就可大賺一筆，
訣竅是在有危機或是跌得很慘時進場買，賣出時機則依自已設定的獲利倍數來決定。
祕招二：了解投資心理學
當股票已經炒的很熱時，投資人此時買進股票就不太會賺，而很快就成交的股票，
上漲的幅度也有限，代表有很多人在賣該股票，所以有可能不漲反跌。
祕招三：靠「趨勢」來選投資機會與標的
「未來」有前景的公司，或是「預估」公司會有很好的獲利時，該股票就會漲。
祕招四：掌握戰爭財、政爭財的機會
通常一有戰爭、政爭時，股市會開始走下坡，而且跌得很慘，投資人如果趁此時買
進，獲利就不是只有 100％而已。
祕招五：請專家代勞
忙碌的上班族如果沒有時間自己操盤，或是不了解也可請專家代勞。
祕招一：每年買 2、3 次股票
根據以往的經驗，大盤每年都會有兩次低檔，只要抓住這兩次機會就可大賺一筆，
訣竅是在有危機或是跌得很慘時進場買，賣出時機則依自已設定的獲利倍數來決定。
祕招二：了解投資心理學
當股票已經炒的很熱時，投資人此時買進股票就不太會賺，而很快就成交的股票，
上漲的幅度也有限，代表有很多人在賣該股票，所以有可能不漲反跌。
祕招三：靠「趨勢」來選投資機會與標的
「未來」有前景的公司，或是「預估」公司會有很好的獲利時，該股票就會漲。
祕招四：掌握戰爭財、政爭財的機會
通常一有戰爭、政爭時，股市會開始走下坡，而且跌得很慘，投資人如果趁此時買
進，獲利就不是只有 100％而已。
祕招五：請專家代勞
忙碌的上班族如果沒有時間自己操盤，或是不了解也可請專家代勞。
呂宗耀大弟子一百萬變一千萬致富心法
一百萬兩年變一千萬獨門致富術
賺一千萬元很困難嗎？答案是：「不難。」
但是，兩年內一百萬變一千萬就有點難度了
那五年變一億元呢？恐怕是很多人一輩子想也不敢想的目標
股票市場很奇妙，很多人因它傾家蕩產也有很多人以它安身立命，創造可觀的財富
現在有二位年輕人，他們不到三十五歲，股齡說長不長說短也不短，
空頭市場經歷過，多頭甜頭也嘗過
最重要的是，他們把從股市賺到的財富留了下來，為自己創造倍數成長的身價
相信大家都很有興趣讀他們的故事，雖然他們年紀很輕
但是，從他們的經驗中可以學習的投資邏輯很清楚
操作模式、過程也很簡單，同樣身在股海，
希望你是順利上岸的下一個千萬富翁／富婆、或者是億萬富翁／富婆。
「兩年內一百萬元變成一千萬元。」這咁有影？這可不是在變魔術，前眾銀投顧總經理張獻祥，五十九年次，今年三十二歲，真的在短短兩年內賺到第一個一千萬元，而且只操作四檔股票。
成功祕訣：不貪、懂得等待，忍受寂寞與孤獨
許多年輕人踏入社會之初，往往都會為自己的人生定下一個目標：「我要在三十歲以前賺到人生的第一個一百萬元。」「我要在四十歲賺到人生的第一個一千萬元。」希望自己在某個年紀中賺到某一筆錢，然後可以提早退休，只是目標人人會定，真正達成的卻是寥寥無幾，而張獻祥就是那少數之一，他的祕訣是「不貪，懂得等待，並且還要忍受寂寞與孤獨。」
張獻祥在民國八十九年十一月進場時，正巧碰到股市的空頭，股市從四月的一萬多點一路下探到十一月的六千多點，並且持續走低，中間碰到九十年第一季反彈，也遇到歷年來最大的空頭美國九一一事件重擊，股市跌至歷史低點三四一一點，張獻祥的資產卻逆勢上揚，從一百萬元迅速累積至一千萬元，並且在今年初買了一輛車，來嘉獎自己。
張獻祥在小康家庭長大，父親只是一個平凡的公務員，家裡有三個小孩，他是家中長子，妹妹已經結婚，而弟弟還在就學，他跟很多人一樣，不僅沒有得到上一輩的庇蔭，還要負責家裡的經濟重擔，所有的錢幾乎都是一點一滴掙來的。「有錢才能讓人變得安定。」他說。
政大企管系畢業的張獻祥，於八十三年考進國泰人壽投資部，在三百個競爭者中脫穎而出，也開始了他的投資生涯。張獻祥說，身處在國內最大的金融機構，很多股市消息都會在這裡集結，自然自己的投資也會跟著消息走，第一支股票新纖就是在這種情況下投資的。
八十五年張獻祥因為母親身體的緣故，離開國壽，回到台中工作，考上證券分析師執照後，在渣打銀行台中分行擔任投資顧問，負責台中，高雄兩地的海外基金的業務員訓練及協助客戶進行資產配置。
聽消息、問明牌、每日搶進這種操作手法並未累積財富
張獻祥以前的股票操作跟許多菜藍族一樣「聽消息，問明牌」，由於台中的生活步調比台北慢，工作也很輕鬆，以他的薪資來說，過得算是舒服，還有很多時間可以操作股票，因此，他常常打電話給以前國壽的同事及證券相關人士問「明牌」。
回台中工作的四年中，張獻祥幾乎每天盯著盤面看，只要一有風吹草動他就殺出，一有消息就搶進，一天最多可以進出二十次，一年若有三百個交易日，他可能買超過一百五檔股票，操作相當頻繁。
但是這樣的操作手法，並沒有為張獻祥累積多少財富，八十九年八月，在他決定北上到眾銀投顧擔任總經理之前，他結算了他四年來的投資成績，財富只增加了二○％，也就是從一百萬元增加成一百二十萬元，比當時的一年有六、七％的銀行定存利率，四年還有二四％利息收入少。
「我覺得很奇怪，我也曾經買過漲一，兩倍的股票，我自認我的消息滿準的，飆漲的被動元件股票我也有抓到，為什麼結算才只有二○％？」北上後，張獻祥仔細檢討原因，發現就是因為進出非常頻繁，其中一支賺一、兩倍，往後的幾支可能賠掉五○％，就這樣周而復始的賺賺賠賠，最後只剩下一百二十萬元了。「這還是不錯的狀況，如果融資早就賠光了！」
「股票投資失敗的主要原因就是因為訊息太雜，原本這支股票好好抱的話，可以賺進一、兩倍，但也因為你賺到了，對人家報的下一支股票就更有信心，往往就是賠錢的開始。」張獻祥說，每個人了解訊息的程度不同，而且訊息到達你身上時，可能已經是第四手，股票早就漲過了，此時進場就會套在高點。
持股在精不在多
會到眾銀投顧上班，張獻祥看上的並不是薪水，薪水還比原先的少，他在乎的是這裡的團隊，以及可以親自拜設公司，得到公司的第一手消息，他也歸納出一投資邏輯：「持股在精不在多。」
「當時我已經三十歲，我人生的第一個目標就是希望能夠賺到一千萬元，但是我沒有很錢，資產只有一百萬元，若十支『明牌』都要買，除非十支股票都很準，每支的報酬率都相同，資產才有可能成倍數增加，否則平均報酬率會變低。」張獻祥說。
八十九年十月，張獻祥跟眾銀的投資團隊決定各自拿一百萬元出來作一個「實驗」：以兩年為限，運用融資交易兩倍的槓桿原理，讓投資金額從一百萬元變成二百萬元；每年限買兩檔股票，每次只投資一檔股票，每檔股票只要報酬率達到三五％就獲利了結；四次之後本利是八百三十五萬元，接下來金數以現金買進第五檔股票，報酬設定二○％，一千萬元的目標就賺到了。
從八十九年十一月著手進行這個實驗起，到九十一年三月止，只經過了一年又五個月的時間，張獻祥已經完成了這項「壯舉」，順利得到一千萬元。
八十九年十一月，張獻祥拿著他從房貸借的一百萬元來操作，第一支買進的股票是復盛，進六十張，每股成本三十三元，共百九十八萬元。兩個月之後，也就是九十年一月，將復盛以四十五元賣出，每股獲利三六％，淨賺七十二萬元，其身價變為一百七十二萬元。
九十年二月，張獻祥再以全數資金用融資方式買進第二支股票──特力一百七十張，每股成本19.8（十九點八）元，共三百三十六萬六千元。在九十年四月，又將特力以二十八點五元賣出，每股獲利四四％，淨賺一百四十七萬九千元，張獻祥的身價增加至三百一九萬九千元。
九十年十月融資買進堤維西四百五十張，每股成本十三點二元，共五百九十四萬元，十一月以十八元賣出每股獲利三六％，共得八百一十萬元，獲利二百一十六萬元，其個人資產增加為五百三十五萬九千元。
第四次是在九十一年一月，再用融資以每股四十二點二元，買進億豐二百四張，共一千零一十二萬八千元，又在九十一年三月以每股五十七元賣出，每股獲利三五％，獲利三百五十五萬元，現在，張獻祥身價已經變成八百九十萬元了，張獻祥正在積極找尋找下一檔獲利二○％的股票，讓這項實驗正完成。
事實上，除了原本的一百萬元「實驗」資金外，張獻祥還有另一筆七、八十萬元的現金，供作急需用，即使投資賠光了也沒關係，若看準機會，他會拿這筆資金進場，他陸續操作過宏易與群光之後，獲利也不錯，因此兩筆資金加起來，張獻祥已經成為名副其實的「千萬富翁」了。
張獻祥投資邏輯：不貪，且要聚焦
「這實驗的投資邏輯很簡單，是一個複利的概念，只是我把複利的利率水準拉高，期間縮短。」張獻祥的投資邏輯是要「不貪，且要聚焦」。
不過人性畢竟是貪婪的，每個人都喜歡享受天天漲停板的樂趣，不喜歡等待。張獻祥所選的股票，不一定永遠會成為盤面強勢股，例如前陣子盤面每天漲ＩＣ，ＤＲＡＭ類股，完全跟張獻祥的投資組合不同，「別的股票已經在飆漲，我的股票還在那邊晃，你說我能不心癢嗎？」但張獻祥還是不斷告訴自己要忍住了。
「有很多例子是，等到我跑到另一邊去追高時，偏偏遇到高檔休息，輪到跑掉的那邊開始動，就這樣持續的『抓龜走鱉』我的股票就會一直在高檔整理，資產也不會前進。」張獻祥說。
張獻祥克制「心癢」的方法，一是少盯盤，拒絕盤面的誘感，其次，是找人聊天，若現在漲台積電，他就找一，兩個沒買台積電的人聊天，證明他不買台積電的邏輯是對的。另外，找一些投資嬴家的書籍，如彼得林區與華倫巴非特的選股自傳，放在自家的床頭，在迷惑時翻一翻，安定他的心靈，讓他不要去市場「瞎攪和」。
遵循過去嬴家的足跡前進
「不可能每個人都能夠從一百萬元變成一千萬元，中間一定有很大的困難度，而找能提供正確訊息的『協力者』，才是幫助我完成這項計畫最重要的關鍵。」張獻祥說。
但並不是每個人都像張獻祥身處在證券業，可以隨時拜訪公司，了解執行長的投資理念。張獻祥認為，「每個人應該在生活周遭的親友找一些在上市上櫃公司上班的人，或是找到在證券界工作的人，以求得到最最正確的訊息。」
「要找到可以信賴的人，是需要經由時間的累積，必須常常檢驗這位協力者的準確度，他講了次，有多少次是正確的，如果他經常都對的話，我就知道下一次我要找誰。」張獻祥點出正確協力者的重要性。
完成創造一千萬元財富目標 張獻祥邁向下一個千萬計畫
「世界上有三種人，一種可以自己開創一種模式，來引領風騷；第二種人是沒有那麼聰明，但他會找一個追隨者，循著他的模式走；第三種則是不知不覺者，只會跟著看，而不去做，甚至走反方向的。」張獻祥自認自己是第二種人，追循過去嬴家的足跡前進。
「時間的等待與聚焦，絕對會讓你創造財富。」張獻祥在完成一千萬元旳目標之後，另一個一千萬元目標也正在啟動，他先將獲利的九百萬元放在債券基金與未上市股票，拿出一百萬元本金繼續以同樣模式達到一千萬元目標，至於一億元的目標，他目前還在思考方法，要等到找到方法後，目前的資產結構才會啟動。至於尋找方法需要多少年時間？張獻祥說，「沒關係，三、五年我都可以等，因為我還年輕，我有的是時間等待。
_________________
1.大量且正確的部位才是影響資金成長的重要關鍵！
2.股市是長期的耐力賽，想要跑得快不如跑得久！
3.在股市中，唯一的保命絶招是「資金控管」。
賺一千萬元很困難嗎？答案是：「不難。」
但是，兩年內一百萬變一千萬就有點難度了
那五年變一億元呢？恐怕是很多人一輩子想也不敢想的目標
股票市場很奇妙，很多人因它傾家蕩產也有很多人以它安身立命，創造可觀的財富
現在有二位年輕人，他們不到三十五歲，股齡說長不長說短也不短，
空頭市場經歷過，多頭甜頭也嘗過
最重要的是，他們把從股市賺到的財富留了下來，為自己創造倍數成長的身價
相信大家都很有興趣讀他們的故事，雖然他們年紀很輕
但是，從他們的經驗中可以學習的投資邏輯很清楚
操作模式、過程也很簡單，同樣身在股海，
希望你是順利上岸的下一個千萬富翁／富婆、或者是億萬富翁／富婆。
「兩年內一百萬元變成一千萬元。」這咁有影？這可不是在變魔術，前眾銀投顧總經理張獻祥，五十九年次，今年三十二歲，真的在短短兩年內賺到第一個一千萬元，而且只操作四檔股票。
成功祕訣：不貪、懂得等待，忍受寂寞與孤獨
許多年輕人踏入社會之初，往往都會為自己的人生定下一個目標：「我要在三十歲以前賺到人生的第一個一百萬元。」「我要在四十歲賺到人生的第一個一千萬元。」希望自己在某個年紀中賺到某一筆錢，然後可以提早退休，只是目標人人會定，真正達成的卻是寥寥無幾，而張獻祥就是那少數之一，他的祕訣是「不貪，懂得等待，並且還要忍受寂寞與孤獨。」
張獻祥在民國八十九年十一月進場時，正巧碰到股市的空頭，股市從四月的一萬多點一路下探到十一月的六千多點，並且持續走低，中間碰到九十年第一季反彈，也遇到歷年來最大的空頭美國九一一事件重擊，股市跌至歷史低點三四一一點，張獻祥的資產卻逆勢上揚，從一百萬元迅速累積至一千萬元，並且在今年初買了一輛車，來嘉獎自己。
張獻祥在小康家庭長大，父親只是一個平凡的公務員，家裡有三個小孩，他是家中長子，妹妹已經結婚，而弟弟還在就學，他跟很多人一樣，不僅沒有得到上一輩的庇蔭，還要負責家裡的經濟重擔，所有的錢幾乎都是一點一滴掙來的。「有錢才能讓人變得安定。」他說。
政大企管系畢業的張獻祥，於八十三年考進國泰人壽投資部，在三百個競爭者中脫穎而出，也開始了他的投資生涯。張獻祥說，身處在國內最大的金融機構，很多股市消息都會在這裡集結，自然自己的投資也會跟著消息走，第一支股票新纖就是在這種情況下投資的。
八十五年張獻祥因為母親身體的緣故，離開國壽，回到台中工作，考上證券分析師執照後，在渣打銀行台中分行擔任投資顧問，負責台中，高雄兩地的海外基金的業務員訓練及協助客戶進行資產配置。
聽消息、問明牌、每日搶進這種操作手法並未累積財富
張獻祥以前的股票操作跟許多菜藍族一樣「聽消息，問明牌」，由於台中的生活步調比台北慢，工作也很輕鬆，以他的薪資來說，過得算是舒服，還有很多時間可以操作股票，因此，他常常打電話給以前國壽的同事及證券相關人士問「明牌」。
回台中工作的四年中，張獻祥幾乎每天盯著盤面看，只要一有風吹草動他就殺出，一有消息就搶進，一天最多可以進出二十次，一年若有三百個交易日，他可能買超過一百五檔股票，操作相當頻繁。
但是這樣的操作手法，並沒有為張獻祥累積多少財富，八十九年八月，在他決定北上到眾銀投顧擔任總經理之前，他結算了他四年來的投資成績，財富只增加了二○％，也就是從一百萬元增加成一百二十萬元，比當時的一年有六、七％的銀行定存利率，四年還有二四％利息收入少。
「我覺得很奇怪，我也曾經買過漲一，兩倍的股票，我自認我的消息滿準的，飆漲的被動元件股票我也有抓到，為什麼結算才只有二○％？」北上後，張獻祥仔細檢討原因，發現就是因為進出非常頻繁，其中一支賺一、兩倍，往後的幾支可能賠掉五○％，就這樣周而復始的賺賺賠賠，最後只剩下一百二十萬元了。「這還是不錯的狀況，如果融資早就賠光了！」
「股票投資失敗的主要原因就是因為訊息太雜，原本這支股票好好抱的話，可以賺進一、兩倍，但也因為你賺到了，對人家報的下一支股票就更有信心，往往就是賠錢的開始。」張獻祥說，每個人了解訊息的程度不同，而且訊息到達你身上時，可能已經是第四手，股票早就漲過了，此時進場就會套在高點。
持股在精不在多
會到眾銀投顧上班，張獻祥看上的並不是薪水，薪水還比原先的少，他在乎的是這裡的團隊，以及可以親自拜設公司，得到公司的第一手消息，他也歸納出一投資邏輯：「持股在精不在多。」
「當時我已經三十歲，我人生的第一個目標就是希望能夠賺到一千萬元，但是我沒有很錢，資產只有一百萬元，若十支『明牌』都要買，除非十支股票都很準，每支的報酬率都相同，資產才有可能成倍數增加，否則平均報酬率會變低。」張獻祥說。
八十九年十月，張獻祥跟眾銀的投資團隊決定各自拿一百萬元出來作一個「實驗」：以兩年為限，運用融資交易兩倍的槓桿原理，讓投資金額從一百萬元變成二百萬元；每年限買兩檔股票，每次只投資一檔股票，每檔股票只要報酬率達到三五％就獲利了結；四次之後本利是八百三十五萬元，接下來金數以現金買進第五檔股票，報酬設定二○％，一千萬元的目標就賺到了。
從八十九年十一月著手進行這個實驗起，到九十一年三月止，只經過了一年又五個月的時間，張獻祥已經完成了這項「壯舉」，順利得到一千萬元。
八十九年十一月，張獻祥拿著他從房貸借的一百萬元來操作，第一支買進的股票是復盛，進六十張，每股成本三十三元，共百九十八萬元。兩個月之後，也就是九十年一月，將復盛以四十五元賣出，每股獲利三六％，淨賺七十二萬元，其身價變為一百七十二萬元。
九十年二月，張獻祥再以全數資金用融資方式買進第二支股票──特力一百七十張，每股成本19.8（十九點八）元，共三百三十六萬六千元。在九十年四月，又將特力以二十八點五元賣出，每股獲利四四％，淨賺一百四十七萬九千元，張獻祥的身價增加至三百一九萬九千元。
九十年十月融資買進堤維西四百五十張，每股成本十三點二元，共五百九十四萬元，十一月以十八元賣出每股獲利三六％，共得八百一十萬元，獲利二百一十六萬元，其個人資產增加為五百三十五萬九千元。
第四次是在九十一年一月，再用融資以每股四十二點二元，買進億豐二百四張，共一千零一十二萬八千元，又在九十一年三月以每股五十七元賣出，每股獲利三五％，獲利三百五十五萬元，現在，張獻祥身價已經變成八百九十萬元了，張獻祥正在積極找尋找下一檔獲利二○％的股票，讓這項實驗正完成。
事實上，除了原本的一百萬元「實驗」資金外，張獻祥還有另一筆七、八十萬元的現金，供作急需用，即使投資賠光了也沒關係，若看準機會，他會拿這筆資金進場，他陸續操作過宏易與群光之後，獲利也不錯，因此兩筆資金加起來，張獻祥已經成為名副其實的「千萬富翁」了。
張獻祥投資邏輯：不貪，且要聚焦
「這實驗的投資邏輯很簡單，是一個複利的概念，只是我把複利的利率水準拉高，期間縮短。」張獻祥的投資邏輯是要「不貪，且要聚焦」。
不過人性畢竟是貪婪的，每個人都喜歡享受天天漲停板的樂趣，不喜歡等待。張獻祥所選的股票，不一定永遠會成為盤面強勢股，例如前陣子盤面每天漲ＩＣ，ＤＲＡＭ類股，完全跟張獻祥的投資組合不同，「別的股票已經在飆漲，我的股票還在那邊晃，你說我能不心癢嗎？」但張獻祥還是不斷告訴自己要忍住了。
「有很多例子是，等到我跑到另一邊去追高時，偏偏遇到高檔休息，輪到跑掉的那邊開始動，就這樣持續的『抓龜走鱉』我的股票就會一直在高檔整理，資產也不會前進。」張獻祥說。
張獻祥克制「心癢」的方法，一是少盯盤，拒絕盤面的誘感，其次，是找人聊天，若現在漲台積電，他就找一，兩個沒買台積電的人聊天，證明他不買台積電的邏輯是對的。另外，找一些投資嬴家的書籍，如彼得林區與華倫巴非特的選股自傳，放在自家的床頭，在迷惑時翻一翻，安定他的心靈，讓他不要去市場「瞎攪和」。
遵循過去嬴家的足跡前進
「不可能每個人都能夠從一百萬元變成一千萬元，中間一定有很大的困難度，而找能提供正確訊息的『協力者』，才是幫助我完成這項計畫最重要的關鍵。」張獻祥說。
但並不是每個人都像張獻祥身處在證券業，可以隨時拜訪公司，了解執行長的投資理念。張獻祥認為，「每個人應該在生活周遭的親友找一些在上市上櫃公司上班的人，或是找到在證券界工作的人，以求得到最最正確的訊息。」
「要找到可以信賴的人，是需要經由時間的累積，必須常常檢驗這位協力者的準確度，他講了次，有多少次是正確的，如果他經常都對的話，我就知道下一次我要找誰。」張獻祥點出正確協力者的重要性。
完成創造一千萬元財富目標 張獻祥邁向下一個千萬計畫
「世界上有三種人，一種可以自己開創一種模式，來引領風騷；第二種人是沒有那麼聰明，但他會找一個追隨者，循著他的模式走；第三種則是不知不覺者，只會跟著看，而不去做，甚至走反方向的。」張獻祥自認自己是第二種人，追循過去嬴家的足跡前進。
「時間的等待與聚焦，絕對會讓你創造財富。」張獻祥在完成一千萬元旳目標之後，另一個一千萬元目標也正在啟動，他先將獲利的九百萬元放在債券基金與未上市股票，拿出一百萬元本金繼續以同樣模式達到一千萬元目標，至於一億元的目標，他目前還在思考方法，要等到找到方法後，目前的資產結構才會啟動。至於尋找方法需要多少年時間？張獻祥說，「沒關係，三、五年我都可以等，因為我還年輕，我有的是時間等待。
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1.大量且正確的部位才是影響資金成長的重要關鍵！
2.股市是長期的耐力賽，想要跑得快不如跑得久！
3.在股市中，唯一的保命絶招是「資金控管」。
呂宗耀投資億豐，4年賺4倍
名師選股/呂宗耀投資億豐，4年賺4倍
從4倍營收股本比發現潛力股
文◎呂宗耀口述、張國蓮整理
前言：億豐策略成功，成為全球最大住宅材料商Home Depot的策略夥伴，
切入美國通路。億豐建立垂直整合價值鏈，超越循環與需求的邏輯，
寫下漂亮營收業績。
依據投資大師彼得‧林區的理論：選中度成長股，等於是選出成功的品牌，
台灣沒有國際品牌公司，因此在我的邏輯中，台灣沒有成長型或價值型的
產業、個股，只有循環與非循環性產業、個股。
所以基本上我不碰水泥、鋼鐵、航運等循環性（也稱為舊文明）產業，
除非它們在每股盈餘、經營者特質、財務結構等具有核心競爭力，
但這樣的公司不多，若真的要提出投資成長股的成功經驗，
勉強符合的大概只有億豐（9915），四年的投資報酬率達四倍。
營收股本比4：1，財務結構舒服
雖然我不用「成長型」這樣的角度來看，但若真的要歸納出成長性產業
或公司的條件，我認為第一要件的第一個標準是面值必須在10元以上，
如果公司股價都無法守住面值10元，這種經營者必須出局。
第二個標準是每年營收成長率要達25％以上。跟隨彼得‧林區認為成長
股年營收成長率須達25％的想法，台灣沒有品牌基礎，所以我再調高一些，
亦即一定要高於25％。此外，每股應有賺3元
以上的實力，若以財務指標來說，就是營收股本比至少為3：1，
衡量本業經營績效的營業利益率至少為10％。
第二要件是必須不在循環性產業之列，否則投資成長型公司還要算它的
淡旺季或產業景氣循環不是太累了嗎？
億豐符合第一跟第二要件。1999年我拿到復華投信關於億豐研究報告，
發現它幾乎是無負債的經營，營收股本比為4：1，營業利益率10％，
雖然沒有品牌，但它的財務結構令人舒服。
億豐是硬式窗簾專業大廠，積極切入美國通路，成為全球最大的住宅
材料通路商Home Depot的策略夥伴。除了終端的品牌銷售外，億豐從
創意、設計甚至研發等都一手統包，建立起垂直整合的價值鏈，跨越
了循環型產業的邏輯，表示它的業績相當穩定，不會有單月10～20％
的營收落差出現。
儘管億豐股價曾被股市作手炒到155元（1993年7月～1994年4月），
市場印象相當負面，但我跟經營者談過後發現，董事長粘銘與總經理
黃續鐔其實並沒有放心思在資本市場上，他們能抓住當時（2000年）
Home Depot新任執行長的思維，掌握機會切入美國市場，這兩位經營者
的思維與策略令人欣賞。因此1999年我買進億豐後，一直到2002年才賣掉，
期間經歷全球股市重挫的考驗，但是四年獲利達四倍。
大股東高持股，表示會用心經營
我常說習慣的養成決定股票的成敗。如果你是以一周買兩檔，一年買104檔
的方式投資股票，這是用體力跟財力在投資，賭的是運氣。我個人是完全
遵循彼得‧林區的持股不多於五檔的方式，並且以總量來調整持股，所以
沒有停損或攤平的邏輯。
也就是說，我是依照每日收盤價來評估手中的股票組合占整體市場的價值，
然後以腳投票，利用親赴第一線拜訪公司來驗證基本面。如果沒有發現更好
的投資標的可以取代現有的股票，我就不調整持股。
為什麼要第一線訪查，那是因為我曾經吃過虧，我覺得費雪的「葡萄藤理論」
是對的，投資一家公司除了看公司的資產外，更要看成長力道，
盡量從上游供應商、下游客戶、競爭對手、離職與在職員工等獲得相關資訊，
從葡萄藤的網絡裡，徵詢他們對公司成長力道的建議並加以驗證。
所以我賣掉億豐不是因為不看好它，而是因為發現更好的投資標的，
並執行不投資掛牌超過五年公司的原則。億豐的財務結構與業務競爭力
依然很好，這是外資持股達三成、並且不降低持股的原因。而且在億豐
的公開說明書上可以看到的大股東持股接近三成，這就表示經營者
（或者說經營者所架構團隊）會用心思好好經營這家公司。
或許投資人會說，沒有時間、也沒有機會像我一樣親自訪查掛牌公司，
沒關係，我建議投資人用「閱讀」相關資訊來掌握投資標的的動態，?V力讓自己成為投資的前段班生。
選擇讓人類生活更好的產業
股市就像海洋，任何時間都在進行生態廝殺，所以投資股票想要獲利，
一定要用功，要不斷的思考並從中建立適合自己的邏輯。像我，
即使擁有國泰人壽11年的投資經驗，我還是決定將自己歸零，
2002年時我將投資焦點大幅轉向，回到讓人類生活會更好的概念上來選股，
例如液晶電視、筆記型電腦和彩色手機等產業的零件股。
至於常用來衡量成長股指標的本益比，投資人要認知的是，
只有「遠見+夢想」才能讓本益比不斷提高，而這是由市場決定的，
市場給最有夢想的無線通訊產業或公司比較高的本益比就是這個道理。
未來經由筆記型電腦、液晶電視、手機串連起來的殺手級應用，
絕對會讓人類的生活更好，這就是成長型的產業，也是未來的投資的焦點。
呂宗耀投資成長股的祕訣
1.股價大於10元
2.掛牌五年以內
3.股本小於30億元
4.股價低於100元
5.非循環型產業
6.年營收成長率達25％以上，營收股本比至少3：1
從4倍營收股本比發現潛力股
文◎呂宗耀口述、張國蓮整理
前言：億豐策略成功，成為全球最大住宅材料商Home Depot的策略夥伴，
切入美國通路。億豐建立垂直整合價值鏈，超越循環與需求的邏輯，
寫下漂亮營收業績。
依據投資大師彼得‧林區的理論：選中度成長股，等於是選出成功的品牌，
台灣沒有國際品牌公司，因此在我的邏輯中，台灣沒有成長型或價值型的
產業、個股，只有循環與非循環性產業、個股。
所以基本上我不碰水泥、鋼鐵、航運等循環性（也稱為舊文明）產業，
除非它們在每股盈餘、經營者特質、財務結構等具有核心競爭力，
但這樣的公司不多，若真的要提出投資成長股的成功經驗，
勉強符合的大概只有億豐（9915），四年的投資報酬率達四倍。
營收股本比4：1，財務結構舒服
雖然我不用「成長型」這樣的角度來看，但若真的要歸納出成長性產業
或公司的條件，我認為第一要件的第一個標準是面值必須在10元以上，
如果公司股價都無法守住面值10元，這種經營者必須出局。
第二個標準是每年營收成長率要達25％以上。跟隨彼得‧林區認為成長
股年營收成長率須達25％的想法，台灣沒有品牌基礎，所以我再調高一些，
亦即一定要高於25％。此外，每股應有賺3元
以上的實力，若以財務指標來說，就是營收股本比至少為3：1，
衡量本業經營績效的營業利益率至少為10％。
第二要件是必須不在循環性產業之列，否則投資成長型公司還要算它的
淡旺季或產業景氣循環不是太累了嗎？
億豐符合第一跟第二要件。1999年我拿到復華投信關於億豐研究報告，
發現它幾乎是無負債的經營，營收股本比為4：1，營業利益率10％，
雖然沒有品牌，但它的財務結構令人舒服。
億豐是硬式窗簾專業大廠，積極切入美國通路，成為全球最大的住宅
材料通路商Home Depot的策略夥伴。除了終端的品牌銷售外，億豐從
創意、設計甚至研發等都一手統包，建立起垂直整合的價值鏈，跨越
了循環型產業的邏輯，表示它的業績相當穩定，不會有單月10～20％
的營收落差出現。
儘管億豐股價曾被股市作手炒到155元（1993年7月～1994年4月），
市場印象相當負面，但我跟經營者談過後發現，董事長粘銘與總經理
黃續鐔其實並沒有放心思在資本市場上，他們能抓住當時（2000年）
Home Depot新任執行長的思維，掌握機會切入美國市場，這兩位經營者
的思維與策略令人欣賞。因此1999年我買進億豐後，一直到2002年才賣掉，
期間經歷全球股市重挫的考驗，但是四年獲利達四倍。
大股東高持股，表示會用心經營
我常說習慣的養成決定股票的成敗。如果你是以一周買兩檔，一年買104檔
的方式投資股票，這是用體力跟財力在投資，賭的是運氣。我個人是完全
遵循彼得‧林區的持股不多於五檔的方式，並且以總量來調整持股，所以
沒有停損或攤平的邏輯。
也就是說，我是依照每日收盤價來評估手中的股票組合占整體市場的價值，
然後以腳投票，利用親赴第一線拜訪公司來驗證基本面。如果沒有發現更好
的投資標的可以取代現有的股票，我就不調整持股。
為什麼要第一線訪查，那是因為我曾經吃過虧，我覺得費雪的「葡萄藤理論」
是對的，投資一家公司除了看公司的資產外，更要看成長力道，
盡量從上游供應商、下游客戶、競爭對手、離職與在職員工等獲得相關資訊，
從葡萄藤的網絡裡，徵詢他們對公司成長力道的建議並加以驗證。
所以我賣掉億豐不是因為不看好它，而是因為發現更好的投資標的，
並執行不投資掛牌超過五年公司的原則。億豐的財務結構與業務競爭力
依然很好，這是外資持股達三成、並且不降低持股的原因。而且在億豐
的公開說明書上可以看到的大股東持股接近三成，這就表示經營者
（或者說經營者所架構團隊）會用心思好好經營這家公司。
或許投資人會說，沒有時間、也沒有機會像我一樣親自訪查掛牌公司，
沒關係，我建議投資人用「閱讀」相關資訊來掌握投資標的的動態，?V力讓自己成為投資的前段班生。
選擇讓人類生活更好的產業
股市就像海洋，任何時間都在進行生態廝殺，所以投資股票想要獲利，
一定要用功，要不斷的思考並從中建立適合自己的邏輯。像我，
即使擁有國泰人壽11年的投資經驗，我還是決定將自己歸零，
2002年時我將投資焦點大幅轉向，回到讓人類生活會更好的概念上來選股，
例如液晶電視、筆記型電腦和彩色手機等產業的零件股。
至於常用來衡量成長股指標的本益比，投資人要認知的是，
只有「遠見+夢想」才能讓本益比不斷提高，而這是由市場決定的，
市場給最有夢想的無線通訊產業或公司比較高的本益比就是這個道理。
未來經由筆記型電腦、液晶電視、手機串連起來的殺手級應用，
絕對會讓人類的生活更好，這就是成長型的產業，也是未來的投資的焦點。
呂宗耀投資成長股的祕訣
1.股價大於10元
2.掛牌五年以內
3.股本小於30億元
4.股價低於100元
5.非循環型產業
6.年營收成長率達25％以上，營收股本比至少3：1
星期四, 12月 14, 2006
任天堂家族：鴻準、台達電、旺宏
其他「wii」概念股則包括：鴻海集團的鴻準(2354)負責組裝代工，台達電負責出貨電源供應器，也都算「wii」概念股的一員。任天堂的長期夥伴旺宏(2337)除了任天堂ds掌上型遊戲機內建mask rom(罩幕式記憶體)的獨家供應外，據了解也已取得任天堂「wii」遊戲機的相關訂單，主要為內建在「wii」主機內的記憶體ic，詳細訂單金額與種類，旺宏則相當低調保持神秘。第2季成功轉虧為盈後，下半年業績將較上半年再度提昇，第3季並將配合任天堂的需求，投資100奈米xtra rom(次世代罩幕式記憶體)，股價在每股淨值附近的旺宏，後市仍值得投資人期待。
http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120508+122006121100343,00.html
2354鴻準
339.0
2337旺宏
13.65
2308台達電
101.5
2311日月光
36.40
3227原相
380.0
記錄時間2006/12/14
預測明年會漲
其他「wii」概念股則包括：鴻海集團的鴻準(2354)負責組裝代工，台達電負責出貨電源供應器，也都算「wii」概念股的一員。任天堂的長期夥伴旺宏(2337)除了任天堂ds掌上型遊戲機內建mask rom(罩幕式記憶體)的獨家供應外，據了解也已取得任天堂「wii」遊戲機的相關訂單，主要為內建在「wii」主機內的記憶體ic，詳細訂單金額與種類，旺宏則相當低調保持神秘。第2季成功轉虧為盈後，下半年業績將較上半年再度提昇，第3季並將配合任天堂的需求，投資100奈米xtra rom(次世代罩幕式記憶體)，股價在每股淨值附近的旺宏，後市仍值得投資人期待。
http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120508+122006121100343,00.html
2354鴻準
339.0
2337旺宏
13.65
2308台達電
101.5
2311日月光
36.40
3227原相
380.0
記錄時間2006/12/14
預測明年會漲
星期四, 11月 30, 2006
我的投資型保單策略(1)
投資型保單功能在於可以每個月轉換一次，要善用這個好處。
1。首先尋找是否有波動性較大的股票，並看是否處於低點(歷年相對低點)。
2。若漲到所設定的獲利，馬上轉換。
3。若皆無處於低點的基金，則選擇使用4433法，並伺機尋找有1。情況的，
ps 不投資未來不穩定，且漲弧過小的
市場過熱時不碰，價值為股價之本
賺夠15%一定出場
跌10%看是否出場，前景看好等或忍，自己也不看好就算了。或是只設停利，不設停損，漲夠再走。
可以保持四擋在跑，按照自己的%投下去，重點是漲夠就跑。
寫投資日記，投資共同基金的名稱及預定投資報酬率，基金扣款日可以記錄下來，基金獲利帶來的快樂也可以寫下來，淨值跌了也可以在本子上臭罵你的基金經理人。
1。首先尋找是否有波動性較大的股票，並看是否處於低點(歷年相對低點)。
2。若漲到所設定的獲利，馬上轉換。
3。若皆無處於低點的基金，則選擇使用4433法，並伺機尋找有1。情況的，
ps 不投資未來不穩定，且漲弧過小的
市場過熱時不碰，價值為股價之本
賺夠15%一定出場
跌10%看是否出場，前景看好等或忍，自己也不看好就算了。或是只設停利，不設停損，漲夠再走。
可以保持四擋在跑，按照自己的%投下去，重點是漲夠就跑。
寫投資日記，投資共同基金的名稱及預定投資報酬率，基金扣款日可以記錄下來，基金獲利帶來的快樂也可以寫下來，淨值跌了也可以在本子上臭罵你的基金經理人。
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